外汇占款连续负增长外汇储备与外汇占款缘何背离

2020-01-09
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原标题:外汇储备与外汇占款缘何背离

截至2017年7月末,我国外汇储备规模为30807亿美元,较6月末上升239亿美元,升幅为0.8%,为连续第六个月出现回升。同期,外汇占款数据却出现背离走势,截至6月末,已连续20个月负增长。

中国人民银行公布的数据显示,6月央行口径外汇占款余额为21.5万亿元,减少343.15亿元,为连续第20个月下降,降幅较5月的293.34亿元也有所扩大。

华泰证券首席宏观分析师李超认为,二者“背离”的主要原因是计价方式的不同。外汇占款是历史成本,以人民币计价;而官方外汇储备则是估值计价,美元汇率变动以及资产收益率变动都会计入外汇储备数据。

今年以来,美元持续走弱,非美货币升值,导致外汇储备折算成美元资产的估值上升。外汇局有关负责人也表示,国际金融市场上,非美元货币相对美元总体升值,推动以美元作为计量货币的外汇储备规模出现上升。

7月,美元指数大跌,由月初的95.62下跌2.89%至月底的92.86,美元指数8月以来虽有小幅反弹,但截至8月9日,美元指数今年以来跌幅已经超过8%。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,汇率折算因素是央行官方外汇储备显著增长的主因。他估算,7月汇率折算因素对外汇储备的影响达到291亿美元。

外汇局日前公布的上半年国际收支平衡表初步数据也显示,上半年不含汇率、价格等非交易因素影响,外汇储备仅增加294亿美元,而央行公布的外汇储备上半年则增加702亿美元(此统计口径含汇率等因素)。

业内专家认为,短期内,外汇占款单月的上下波动仍然不可避免,但总体上有望保持稳定。尤其是在中国上半年经济数据超预期、美元指数低位震荡的背景下,人民币对美元汇率有望保持稳定,预计短期内外汇占款有望继续改善。

在连续增长之后,外汇储备增长势头能否持续?外汇局有关负责人对此表示乐观,该负责人表示,我国经济运行当中积极变化还会继续增加。随着金融市场扩大开放,外汇市场健康发展,市场预期稳定,跨境资金流动总体企稳的基础更加坚实,将进一步推动外汇储备规模保持稳定。

中国民生银行首席研究员温彬也认为,今年以来,随着我国宏观经济企稳回升以及人民币汇率形成机制进一步完善,人民币兑美元贬值预期下降并对美元逐步升值,跨境资本流动形势回稳向好。下一阶段,在美元指数没有明显上涨的情况下,预计人民币兑美元汇率将保持稳定,外汇储备仍将小幅增加。

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